定位“创新型”的医疗器械企业，是否过于依赖一款上市超十年的“古董级”产品？尽管公司给出了IPN持续销售的种种理由，如境外销售占比高（2025年上半年达73.57%）、覆盖全球70多个国家（回复函第11页），但一个不争的事实是，其境内销售单价正节节败退，从2022年的23.45元/百支一路降至2025年上半年的16.56元/百支（回复函第46页）。公司自己也承认，境内市场竞争激烈，降价是无奈之举。这
度这样的极端行情出现时，自营业务就可能成为“压力源”。余丰慧认为这种模式的脆弱性在于：“一旦市场转向或某些关键投资项目表现不佳，就可能导致收入锐减。这种模式还容易忽视长期稳定性和风险管理，增加了经营业绩的不稳定性。” 田利辉向第一财经透露了一组行业数据：“预计上市券商一季度自营业务收入同比下滑35%至45%，风险管理能力的分化将导致业绩冰火两重天。” 田利辉建议，短期应建立三道防线：压力测试需
的价值观”。责任编辑：于健 SF069
当前文章：http://tr8.ffh8.com/thsl/3zzailr.html
发布时间：05:17:54
